亚盘市场回顾

周一，美元指数日内持续下行，并跌破107关口，截至目前，美元报价106.57。

特朗普：对等关税将于4月2日开始实施，对加墨两国25%的关税将于3月4日实施，与这两个国家的关税已无协商空间。将对那些采取货币贬值手段的国家征收关税来予以制裁。将考虑与阿根廷达成自贸协议。将从4月2日起对进口农产品征收关税。台积电计划在美国进行1000亿美元的投资。

外媒：特朗普政府正起草可能减轻对俄制裁的清单，美官员称美国已暂停对俄网络攻击；美商务部长：特朗普未希望泽连斯基辞职；特朗普暗示泽连斯基总统之位不保，并表示周二将提供矿产协议的信息，否认暂停向乌克兰断供武器。斯洛伐克总理明确表示将在欧盟特别峰会上否决对乌援助。

特朗普表示，明晚(北京时间周三早晨左右)将有大消息，白宫透露其将讨论包括减税在内的经济议程。

亚特兰大联储GDPNow模型预计2025年美国第一季度GDP增速为-2.8%,此前预计为-1.5%。

美国数据指向滞胀，ISM制造业指数趋近停滞，价格指数创两年半新高。

美国商务部长希望将政府支出从GDP中剔除，经济学家警告数据将失真。

加拿大外长：准备对价值1550亿加元的美国商品征收关税。

机构观点汇总

分析师HareshMenghani：特朗普点名批评弱势日元，目前美日跌向...的风险很高

日本央行政策前景的鹰派情绪继续支撑日元。此外，关税政策可能带来的经济影响的担忧抑制了投资者对风险较高资产的兴趣，并进一步利好避险货币日元。与此同时，日元多头似乎并未受到日本宏观数据疲软的影响，日本失业率意外上升，企业资本支出三年来首次下降。这反过来表明，日元阻力最小的路径仍然是上行。周二，日元连续第二天吸引了部分后续买盘，并回升至数月高点附近。值得注意的是，今天美国总统特朗普就货币贬值对日本发出威胁，以及美元走势低迷，都是美日下行的因素。

技术面上，隔夜美日跌破151支撑位（现已转为阻力位）证实了短期看跌前景。此外，日线级别震荡指标仍处于负值区域，且尚未进入超卖区，支持了美日将延续过去两个月以来的下行趋势。因此，美日跌破148.5并迈向148支撑的可能性很大。下行轨迹可能进一步延伸至147.3-147.35区域，然后抵达147水平。

另一方面，149.65-149.7现在似乎是美日反弹至150关口前的直接阻力。进一步上涨仍可能被视为150.6附近的卖出机会，进而限制美日反弹至150.9-151关键阻力区。但若果断突破150.9-151，可能会引发空头回补反弹，朝着151.4-151.45前进。上方主要目标见于152和152.35，或非常重要的200日SMA。

SPIAssetManagement分析师StephenInnes：欧元“蜜月期”或会提前结束？警惕陷入又一个日元尾盘流动性陷阱

欧元的命运取决于两个主要因素——不断升级的贸易战威胁和乌克兰和平谈判的渺茫希望。但目前，由于欧洲债券市场罕见地出现了财政团结，欧元正处于蜜月期。随着欧盟准备用财政大潮来资助其宏伟抱负，收益率正在飙升。欧洲最不需要的就是通过飙升的债券收益率来进入一个后紧缩周期。然而，流动性有自己的议程，新资本正在涌入欧洲资产，在外汇市场上引发轩然大波。

市场已经在消化欧洲央行三次降息，而外汇交易员也在考虑美联储三次甚至四次降息。理论上，这应该能让欧元兑美元在周五美国非农数据前保持反弹势头。但说实话，特朗普将欧盟作为下一个关税目标，投资者难以真的长期持有欧元或任何欧洲资产。如果投资者开始重新评估欧洲脆弱的经济前景，美国新一轮的贸易威胁可能会迅速改变当前剧本，这种风险可能会提前结束欧元的蜜月期。

我们认为长期持有日元是对冲美国经济衰退的最好方法。奇怪的是，欧元兑日元昨日反复无常的价格走势与宏观基本面无关，而是一种纯粹的流动性异常。就在亚盘结束之际，一笔巨额买单在欧盘出现，在几乎没有阻力的情况下碾压了新建立的日元空头，这是典型的外汇挤压。

展望未来，随着市场积极消化美联储进一步降息，美国10年期国债收益率瞄准4%，日元还有上涨空间。但有一个问题——非农数据迫在眉睫。在就业数据澄清事实之前，交易员可能会有所犹豫。目前，日元交易仍然活跃，但不要陷入另一个尾盘流动性陷阱。

日兴证券策略师MakotoNoji策略师：特朗普狠批弱日元提供纠正机会

特朗普对疲软日元的批评可能是一个好机会，让日本更认真地思考如何解决日元过度贬值的问题。日元过度贬值导致了进口价格通胀。日元目前接近历史疲软水平，对日本无意试图压低日元一事，特朗普不太可能认同，因为日本央行在加息问题上采取逐步策略。但他补充称：“要求日本央行进一步加息似乎是一个明显的错误，因为日本仍远未实现良性循环，而过度加息最终将通过经济放缓导致资本外流。”

德意志银行：预计欧洲央行将降息25个基点，重点关注其前瞻信号

德意志银行预测，欧洲央行将在3月6日将其政策利率下调25个基点至2.50%，迄今为止的本轮总降息幅度将达到150个基点。预计欧洲央行将在贸易紧张局势和国防开支增加等不断变化的经济形势下继续调整货币政策。投资者将密切关注最新的工作人员宏观经济预测，以评估这些因素如何影响欧洲央行的前景。市场还将关注欧洲央行管理委员会发出的信号，以确定货币政策是否仍保持“限制性”，或者是否有进一步宽松的空间。此外，人们还会猜测4月份可能会暂停降息，官员们可能会暗示在今年晚些时候恢复降息之前暂时“跳过”降息WwW.yixin-markets.com。这一决定及其附带的评论将是影响人们对欧洲央行未来几个月政策走向预期的关键。

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