周一亚盘，美元指数窄幅震荡，美元上周五攀升，且迎来3月中旬以来的首次周线上涨，上周，关于关税紧张关系是否趋于缓和，出现了相互矛盾的迹象，令美元走势起伏不定。本周将迎来非农数据，在关税的不确定性，非农成为反映美国经济受关税影响的重要数据。日内重点关注英国4月CBI零售销售差值；加拿大举行联邦选举；欧洲央行管委雷恩发表讲话；联合国经济及社会理事会年会，期间将与世行、IMF、世界贸易组织(WTO)和联合国贸易和发展会议(UNCTAD)举行高级别特别会议至4月29日。

主要货币走势分析

美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.64附近，基本面可能是美元近期的主要驱动因素，特别是美国总统特朗普态度的转变。美国财政部长贝森特评论称，与其他经济体的贸易紧张关系有可能缓和，并补充说若与其他经济体达成贸易协议，关税将大幅降低，这一点也得到了特朗普的证实。此外，美国总统不再进一步攻击美联储主席鲍威尔，这减轻了对美联储降息的压力，从而可能使其对美元发挥支持作用。技术上，美元指数在99.65附近交投于更坚挺的基础，但技术前景仍然脆弱。相对强弱指数（RSI）为37.10和移动平均收敛散度（MACD）都表明上行势头正在减弱。虽然MACD继续发出卖出信号，但平均方向指数（ADX）位于54.53表明趋势强劲但可能令人疲惫。短期和长期移动平均线强化了看跌立场。10天指数移动平均线（EMA）为99.93,30天EMA为101.80，均高于当前价格水平。

欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1357附近，欧元区经济数据将是欧元走向的关键因素。市场关注4月初步HICP通胀率，如果放缓，可能导致欧元走低，因为放缓可能增强市场对欧洲央行降息的预期。另一方面，如果第一季度初步GDP增长率加速，显示环比再次增长，可能为欧元提供支持，因为市场对欧元区经济可能陷入衰退的担忧可能缓解。从技术上看，整体形势依然乐观。20日、100日和200日简单移动平均线均指向上方，支持持续的看涨趋势。短期指标如10日指数移动平均线和30日指数移动平均线也强化了这一前景，暗示回调可能会找到支撑。

英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3296附近，市场关注英国与美国之间的持续谈判。英国似乎愿意降低美国产品进入英国市场的关税和非关税壁垒，可能的贸易协议若能降低美国对英国产品的关税，可能为英镑提供一定支持。英吉利海峡另一边，据报道英国政府即将与欧盟达成新的防务协议，若真如此，这一议题可能对英镑有所支撑。总体而言，市场认为英国与欧盟关系的任何改善都将有利于英镑。技术上，英镑/美元保持上行偏向，但短期内似乎准备跌破关键支撑位1.3300。相对强弱指数（RSI）显示卖方正在聚集力量，尽管RSI仍然看涨。然而，买方未能果断突破1.3400，加剧了英镑/美元向关键支撑位的下跌。该货币对的下一个支撑位将是50日简单移动均线（SMA）1.3238，随后是1.3200。相反，如果买方将英镑/美元推过1.3350，预计将重新测试1.34。

外汇市场消息汇总

1、特朗普关税冲击美国货运量，评级机构下调美国港口展望至负面

对于美国港口而言，这恐怕不是个好兆头：近期穆迪在最新研报中将美国港口2025年的展望从“稳定下调至“负面”。该机构预测，在当前的全球贸易趋紧的背景下，美国集装箱吞吐量将急剧下降。国际机构和专业航运机构密集出炉的数据也均不看好当前美国货运量的前景。世界贸易组织（WTO）在最新发布的《全球贸易展望与统计》报告中表示，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，在商品贸易量方面，预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%（前值为增长2.2%），进口下降9.6%。

2、消息人士：欧洲央行成立特别工作组以简化银行业规则

一名知情人士周六表示，欧洲央行已成立一个由由副行长金多斯领导的特别工作组，该工作组将寻求简化欧洲银行业规则的方法。该消息人士称，德国、法国、意大利和芬兰的央行行长也参与了该工作组。不过欧洲央行无权修改规则——这是布鲁塞尔欧洲立法机构的特权，因此特别工作组的任何建议都需提交至布鲁塞尔审议。据悉，此次行动源于今年德国、法国、意大利和西班牙央行行长联名致欧盟委员会的信件，信中呼吁简化“过度复杂”的欧洲银行业规则。

3、传欧洲央行普遍倾向支持6月再降息

消息人士称，欧洲央行决策层因应通胀持续下滑，越来越有信心在6月降息，但不会作出大幅的降息。上周，多名欧央行管委出席国际货币基金组织(IMF)与世界银行春季年会，谈及欧元区及环球经济可能因美国关税而变差的情况。同时，欧元区最新公布的经济数据也反映有关现象。至于通胀，暂时未有显示因关税而恶化。消息人士称，更多欧央行管委相信，6月4日议息时作出连续第八次减息0.25%是较合适的决定。欧洲央行当天也会公布最新经济预测。不过，欧央行官员仍保持开放态度，视乎下月公布的数据才再作最终决定。

4、韩国央行行长李昌镛：韩国政策利率有下降趋势

据韩联社报道，韩国央行行长李昌镛表示，尽管货币政策保持谨慎，但由于通胀稳定，韩国央行的关键利率将会走低。韩联社援引李昌镛在华盛顿出席国际货币基金组织（IMF）年会时对记者的话报道，宽松周期的时间和速度调整并不意味着利率不会下调。他还表示，继第一季度经济萎缩之后，韩国央行可能会再次下调今年的经济增长预期，但没有具体说明。该行已经多次下调其预测，最近一次下调至2025年的1.5%。

5、美联储金融稳定报告：全球贸易战和政策不确定性是金融稳定的最大风险

美联储周五公布的最新金融稳定报告显示，全球贸易风险上升、总体政策不确定性以及美国债务的可持续性高居美国金融体系潜在风险的榜首。这是自特朗普重返白宫以来，美联储首次对金融风险进行半年一次的调查。73%的受访者表示，全球贸易风险是他们最担心的问题，这一比例是11月份报告的两倍多。半数受访者认为，总体政策不确定性是最令人担忧的问题，这一比例较去年同期有所上升。调查还发现，与近期市场动荡相关的问题受到了更多关注，27%的受访者担心美国国债市场的运转，高于去年秋季的17%。外国对美国资产的撤资和美元的价值也在担忧名单上上升。

机构观点

1、瑞银：市场押注特朗普美联储齐救市重申标普500指数年底目标5800点

瑞银表示，目前市场想法与该行基本预测一致，即在今年余下时间内，关税将从目前公布的水平降低，而美联储将在今年进一步降息。然而，由于贸易、经济及美联储政策的不确定性仍然高企，预期波动性也维持高企。不过，瑞银认为美国股市具有吸引力，标普500指数目标年底续看5800点。瑞银目前的基本预测是美联储今年将降息75至100个基点，但短期内，美联储的政策弹性似乎更加有限，因其必须在经济增长担忧与通胀复苏风险之间取得平衡。

2、摩根大通调查：未来一年美国或出现滞胀且投资者普遍不看好美元

摩根大通周五公布的一项调查结果显示，未来一年美国经济出现滞胀的风险远高于衰退，2025年最被看好的资产类别是现金。多数人认为，特朗普领导的美国政府发起的贸易战对美国经济造成最严重的负面影响。五分之三的受访者认为美国经济增长将停滞，通胀率将保持在美联储2%的目标之上，五分之一的受访者预计通胀率将超过3.5%。受访者对美元疲软也达成共识，大多数受访者预计欧元EUR=到年底将达到或超过1.11美元或更高，今年美元至少贬值8%。摩根大通表示，值得注意的是，美国投资者与全球投资者对美国政权更迭的后果和市场影响的看法存在分歧。美国10年期国债收益率预计不会较当前水平大幅下降，超过一半的受访者认为，到2025年年底，该指标国债收益率将达到4.25%或以上。近一半的受访者预计布伦特油价将稳定在每桶66美元附近，三成受访者预计油价将跌至60美元或以下。有13%的投资者认为新兴市场股市表现将优于其他资产类别，而9%的投资者认为发达国家股市表现将优于其他资产类别。57%的受访者预计华尔街股市将是今年资金外流最严重的资产类别。

3、高盛：预计美元/日元未来12个月将跌至135

高盛策略师表示，日元是短期对冲澳元，长期对冲美元风险的好货币。策略师KarenReichgottFishman和StuartJenkins在周四的一份报告中写道，美元/日元在未来12个月应会跌至135，风险倾向于“更早”达到这一水平或更低。

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