亚盘市场回顾

周二，美元指数震荡下行，至去年10月中旬以来的最低水平，截至目前，美元报价103.53。

美国1月JOLTs职位空缺升至774万人，高于预期的763万人。随后交易员加大对美联储降息的押注。

特朗普威胁对来自加拿大的所有钢铁和铝产品征税50%关税，并通过关税摧毁加拿大汽车产业；

加拿大安大略省随即暂停对输美电力征收25%附加费；

白宫官员表示，取消对加拿大钢铝征收50%的关税；双方本轮贸易战交锋持续约6小时。

特朗普：根本看不到经济衰退，美国经济将迎来繁荣，市场抛售与我无关。将把针对特斯拉经销商的暴力行为标记为国内恐怖主义。

英国官员：英国政府将不对美国钢铁关税作出回应，政府正在继续与美国沟通，以争取钢铁关税的豁免。

美乌会谈联合声明：乌克兰愿接受30天临时停火，停火可延长但需经俄罗斯同意并实施。恢复对乌情报共享，尽快达成美乌矿产协议；

特朗普：认为本周将与普京进行对话，希望俄罗斯接受停火，邀请泽连斯基重返白宫；

泽连斯基：停火是积极的提议，俄罗斯必须表明意愿；

消息称普京将与特朗普在周五通话，且不仅仅是一次通话。

也门胡塞武装恢复对以色列船只的打击，以要求解除对加沙的援助封锁。

据AXIOS网站：以色列和黎巴嫩https://www.yixin-markets.com同意就解决两国陆地边界争端展开谈判。

机构观点汇总

高盛前瞻美国2月CPI：有三个关键趋势值得关注

整体CPI年率：2.87%，整体CPI月率：0.27%；核心CPI年率：3.21%，核心CPI月率：0.29%

我们预计美国2月核心CPI月率为0.29%，年率录得3.21%。整体CPI月率可能会回落至0.27%，推动年率回落至2.87%，主要是受到食品和能源价格各上涨0.2%的推动。这一预测与核心服务价格（剔除房租和业主等价租金）0.32%的增幅以及2月核心PCE物价指数0.25%的预测涨幅相吻合。

在这份CPI报告中，有三个关键趋势值得关注：一是二手车价格可能会上涨0.6%，主要是受到了拍卖价格上升的推动，而新车价格或因经销商的促销力度减弱，预计仅上涨0.3%；二是车险费用可能会录得1%的涨幅；最后则是受到季节性因素的影响，通讯费用可能会被推高至0.3%，机票价格或将录得2.5%的涨幅。

我们认为，尽管特朗普关税政策的升级或将成为通胀回落进程的桎梏，但是汽车市场的再平衡、住房租赁市场的调整以及劳动力市场的变化将会推动通胀水平在未来一年内持续放缓。

美国银行前瞻美国2月CPI：数据将强化我们对通胀降温进程已陷入停滞的判断

整体CPI年率：2.9%，整体CPI月率：0.32%；核心CPI年率：3.2%，核心CPI月率：0.29%

我们预计美国2月整体和核心CPI月率均录得0.3%，经四舍五入调整前的读数分别为0.32%以及0.29%。尽管我们预计通胀水平相较于1月将显着放缓，但仍处于粘性高位区间。具体而言，特朗普的关税政策将会推高剔除二手车的核心商品价格，而核心服务通胀虽有所放缓，但其增速仍持续高于美联储的目标。整体而言，本次CPI数据将强化我们之前对于美国通胀变化的判断——当前通胀降温的进程已陷入停滞，核心商品价格因贸易政策的扰动呈现上行压力，服务价格回落但是幅度有限，这两个因素将构成美联储实现2%通胀目标路径上的实质性障碍。

渣打银行：日央行短期内不太可能继续加息，因为......

日本央行很有可能会在3月会议上决定维持利率不变，以支持金融稳定并避免过早收紧政策抑制国内支出。尽管2024年第四季度GDP年化增速为2.2%（由出口驱动），但国内需求的疲软表现，仍将威胁经济的可持续复苏。最新数据显示，1月工业产出环比下降1.1%，PMI持续低于荣枯线，实际工资同比下滑1.8%。核心通胀（剔除食品与能源）自去年7月以来保持在2.5%附近，要高于日央行所期望的目标，主要受日元贬值和能源价格高企的影响。

长期日本国债受到市场情绪波动、德国国债收益率上行以及财年末季节性因素的影响被大举抛售，而10年期美日国债收益率利差跌破了2024年9月创下的低点，表明美日仍有进一步下行的空间。历史经验表明，日本央行的不当加息曾引发1990年以及2007年出现的经济放缓，这是我们对其做出在3月会议上将按兵不动判断的主要依据。下次加息的时机可能会在2025年第二季度，以平衡通胀风险与增长目标。但若意外激进收紧可能引发日元套利交易平仓潮并冲击全球市场。此外，日本央行需在应对外部压力（如美国对外政策）与维护国内经济韧性之间寻求平衡，同时通过清晰沟通避免市场波动。

分析师ChristopherLewis：对欧美进行均值回归的做空交易还为时尚早

欧元兑美元目前又突破至1.09之上，但还无法断言其将企稳在这一整数关口上方。我认为观察其短期内能否突破关键阻力1.0940是一件十分有趣的事情，若能实现突破，欧美将释放出强烈的看涨信号，有望延续近期强劲的涨势再度冲高。我认为这轮涨势主要是受到美德利差持续收窄所推动的。

就目前而言，虽然市场似乎已经过度扩张了，但是本轮涨势的持续时间可能会比市场预期要更长。在我看来，现在做空欧美进行均值回归交易还为时尚早，因为价格走势并未出现明显的疲软迹象。欧美在周二日线收出十字星蜡烛形态也只是表明多空资金略显犹豫，有意义的回调仍未出现。

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