周一亚盘，美元指数徘徊于107.57附近，美元上周五下跌0.63%，收报107.46，周线下跌1.77%，创下一年多来最糟糕周度表现，人们预期美国总统特朗普实施的关税将低于此前担忧的水平，而且不太可能引发国际贸易战。市场预计美联储在周三结束为期两天的会议时将维持利率不变，但投资者将关注任何可能在3月降息的线索，前提是通胀继续放缓，接近2%的目标。投资者还在继续等待新政府出台更明确的关税政策。

主要货币走势分析

美元：截止发稿，美元指数徘徊于107.58附近，衡量美元兑一篮子货币价值的美元指数（DXY）正在经历持续下跌，跌破本周最低水平107.50。美国总统特朗普对拟议的对华关税的温和语气加剧了该货币的看跌情绪。与此同时，经济数据继续显示出喜忧参半的信号，使交易员保持谨慎。美联储预计将在1月的会议上按兵不动，但市场密切关注3月降息的可能性。若本周发布的美国耐用品订单、GDP数据和PCE通胀数据不及预期，美元可能进一步承压。然而，任何强于预期的数据都有可能提供短期支撑。技术上，RSI保持在50以下，表明相对强度较弱，而MACD直方图条线在负区域加深，表明进一步下行。108.00附近的20天简单移动平均线（SMA）现在成为关键阻力位。未能收复该阈值可能会导致额外损失，下一个支撑区域位于107.00附近。相反，如果反弹至108.00上方，则可能会稳定美元的前景并限制进一步的下跌。

欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.0477附近，欧元兑美元上周上涨2.21%，录得2023年7月以来的最佳周度表现。欧元区企业活动在2025年伊始显现复苏迹象，服务业稳定增长，制造业的疲弱态势略有缓解，这些积极信号提振了市场对欧元的信心。本周欧元区将发布包括德国Ifo指数、GDP和初步通胀数据在内的关键经济指标。如果数据表现强劲，可能进一步巩固欧元的反弹趋势；反之，欧元或受制于欧洲央行的宽松政策前景。技术数据反映了看涨偏见的加强。相对强弱指数（RSI）已飙升至62，远至正值区域并急剧上升，表明强劲的购买兴趣和进一步上涨的空间。与此同时，移动平均收敛散度（MACD）直方图正在打印上升的绿色条，证实了不断增长的上涨势头并强调了需求的增加。

英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.2461附近，英镑兑美元上周上涨2.61%，收报1.2479。此前连续三周下跌后，本周迎来大幅反弹。尽管英国尚未公布重大经济数据，但市场对特朗普政策的不确定性和全球股市上涨共同推动了英镑的走高。英国方面的经济日程较为清淡，但全球风险情绪和美元走势仍将对英镑产生重要影响。如果本周美元进一步走弱，英镑可能趁势继续上行。但需警惕英国经济放缓预期可能限制英镑涨幅。技术上，14天相对强弱指数（RSI）从20.00-40.00区间反弹至50.00附近，表明看跌势头已经结束，至少目前是这样。从下方看，1月13日的低点1.2100和2023年10月的低点1.2050将成为关键的支撑区域。从好的方面来看，1.2515附近的50天EMA将成为关键阻力。

外汇市场消息汇总

1、法国民调：马克龙支持率降至历史最低点

法国舆论研究所（Ifop）为《星期日报》进行的一项民意调查显示，法国总统马克龙的支持率降至2017年就任法国总统以来的最低水平。民调显示，他的支持率在1月份降至21%，比上个月下降了3个百分点，低于2018年底开始的“黄背心”抗议活动期间的水平。在1958年成立的法国第五共和国历史上，只有社会党前任总统弗朗索瓦·奥朗德的支持率比他更低，2014年底的支持率达到13%。Ifop对2001名成年人进行的调查显示，老年人和退休选民（通常是马克龙最坚定的支持者）对马克龙的满意度下降了10个百分点。

2、随着特朗普政府开始执政美国企业展现出乐观情绪

标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯?威廉姆森评论美国PMI数据：美国企业以乐观的心情开始2025年，对新政府将帮助推动更强劲的经济增长报以希望。乐观情绪的上升在制造业最为明显。随着工厂等待特朗普政府新政策的支持，制造业对未来一年的增长预期大幅上升，而服务业情绪也不错。“尽管1月份产出增长略有放缓，但持续展露的信心表明，这种放缓可能是短暂的。尤其令人鼓舞的是，在商业前景改善的推动下，招聘活动出现了好转，新增就业岗位的速度达到了两年半以来的最高水平。

3、英国零售销售指标降至近半年低位并预期下月不会有所改善

行业调查显示，英国零售商在截至1月的一年中销售额大幅下降，且预计下个月不会有所改善。英国CBI1月零售销售差值从去年12月的-15降至-24，为去年8月以来的最低水平。该调查对未来一个月销售预期的衡量指标从上月的-11降至-26。英国工业联合会（CBI）首席经济学家马丁?萨托尤斯表示：“零售商表示，需求疲弱和情绪低迷是商业环境持续承压的原因。零售量的加速下降，加上批发和汽车贸易的大幅下滑，导致整个分销行业出现了一年来最大的年度销售额下降。”

机构观点

1、法兴银行：预计欧洲央行将于4月降息至终端利率2.25%

法兴银行表示，我们预计欧洲央行将在下周会议上将其关键政策利率下调25个基点，这将使存款利率降www.yixin-markets.com至2.75%。市场普遍预计该行将在3月份再次降息，届时新的数据和预测将有助于构建有关中性水平的讨论。这并未阻止几位管委会成员在随后的会议上表达继续降息至2%的倾向，但这可能是在潜在破坏性的美国贸易政策之前的预防性指导。同样有可能的是，特别是如果数据继续像我们预期的那样显示出弹性，欧洲央行觉得有必要在3月份之后转向季度利率决策。这将有助于其更好地了解经济如何发展，以及中性可能在哪里。目前，我们预计欧洲央行将在4月份再次降息，终端利率为2.25%。

   （编辑：小七）

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